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オペレーターニュース

モルガン・スタンレーのレポートでは、現在の OpCo と Whole-Co の M&A ゲーム市場の詳細が説明されています。

By -8年2024月XNUMX日

世界のゲーム業界全体におけるアクティビスト志向の株主の関与により、統合への期待が高まっています。モルガン・スタンレーは、最新のゲームに焦点を当てたレポートで、不動産所有権とデジタル事業の独自の考慮事項を考慮した仮想取引とベンチマークシナジーを評価するためのフレームワークを提供しています。

主な要点

  • アクティビストの関与やM&Aへの関心に関するメディア報道により、過去数ヶ月にわたり統合が投資家の会話の最前線に再び浮上した。
  • ゲーム業界には、M&A に関する独自の考慮事項があります。1) 各州での規制承認、2) 異なる RE 所有権と資本構造、3) 異なるデジタル評価です。
  • 過去 10 年間にゲーム業界では、目標 EBITDA の約 15%、SG&A の 15% を超える目標シナジーを平均で実現した企業全体の取引が約 50 件完了しました。
  • 評価額は低下しているものの、レバレッジは依然として高いため、いくつかのケースで株式発行が必要になることを考えると、EPS または FCF/株の増加はより困難になります。
  • 統合のシナリオはバリュエーションに下限を設定する可能性があり、短期的にはリスクとリターンが改善し、バスケットアプローチが正当化される可能性があると私たちは考えています。

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